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钢铁策略周报要点
投资策略:本周大盘上涨,上证综合指数周涨幅0.76%,其中钢铁板块涨幅1.57%。五月上旬钢产量数据继续上升并创历史新高,同时社会库存依旧维持快速下降趋势,反映实际需求强度不弱。但近期钢材、原料价格下跌有恐慌加速迹象,我们认为市场预期的悲观程度已与实际基本面产生较大偏差,待恐慌情绪释放过后价格可能将发生修正。目前钢材社会库存水平已降至低位,若经济不发生断崖式滑坡,我们预计6月份存货周期启动将带来钢厂订单及开工率的进一步好转,反弹可能将随之出现;
国内钢价:本周钢价下跌。下跌趋势中,下游消极采购,贸易商为心态谨慎,为保证出货量持续调降价格。近期矿价跌破100美金,个别品种螺纹钢跌破3000元,市场开始恐慌。从基本面来看,目前钢产量持续创新高,社会库存快速下降,我们认为现实基本面并未如市场想象中差,待恐慌情绪集中释放后,价格有望出现反弹;
库存情况:本周上海市场螺纹钢库存32.66万吨,较上周下降1.06万吨,热轧库存74.37万吨,较上周下降3.95万吨。从全国范围看,除冷轧外各品种库存均回落,Mysteel 统计社会库存总量1542.2万吨,环比下降59.9万吨。目前社会库存去化正朝我们预期的方向发展,离2012年12月的库存低点只剩200多万吨,按照目前的去化速度,达到这一水平仅需不到4周时间。可见存货供给能力有望在短期之内快速萎缩,当市场发现供不应求时,新一轮存货周期将启动;n 国际钢价:本周国际钢价涨跌不一。美国板材供应维持偏紧局面,交货期延长至7月份,钢厂报价坚挺。长材方面陆续有钢厂上调螺纹线材价格,受益于美国房屋建设的上升;欧洲钢价弱稳,目前价格处于底部区域,买家心态谨慎,但市场预期下跌空间有限;
原材料:本周矿价下跌。河北地区66%铁精粉现货价格为915元/吨,环比跌20元/吨。天津港63.5%品位印度铁矿石价格为765元/吨,环比跌10元/吨。普氏指数(62%)报99.75美元/吨,周环比跌$3。矿价恐慌性下跌如期出现,预计下周情绪悲观至低谷,采购强度继续压缩。但我们认为目前矿价较难长时间维持在100美金以下,而恐慌过后采购强度将回升,价格有望反弹。 |
