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观点简述：
2013年以来钢材市场供需环境未得到明显改善，钢材价格波动下行，流通领域市场景气度略好于2012年，但仍处于较低水平，钢贸商信贷危机的持续发酵导致整个钢铁产业链中的信用风险加剧。2014年一季度中国宏观经济继续弱势运行，全社会固定资产投资增速亦降至2002年以来的新低。而钢材市场的供需矛盾进一步激化，钢材价格单边下行，流通环节景气度低迷。3、4月下游需求有所回暖，随着新型城镇化、京津冀一体化、棚户区改造等政策层面刺激信号的逐步释放，社会库存水平下降明显，国内、国外订单处于较高水平，钢材价格有一定程度的回升，行业景气度有所回暖，同时贸易商融资环境小幅改善，预计二季度钢贸行业景气度将有所回升。
从行业财务表现看，2013年小型钢贸企业的信用问题对大型贸易商的冲击进一步显现，部分贸易商业绩受到极大影响，2013年样本企业应收账款规模普遍性增长 ，，资产周转效率下滑，企业经营性现金流大都呈现净流出，财务杠杆水平处于高位，资产质量降低导致真实偿债能力弱化程度可能高于报表计算数据，行业内企业财务风险增加。2014年一季度大部分样本企业资产周转效率未能改善，现金流情况进一步弱化，财务杠杆依然处于很高水平。
未来，从目前库存水平及新增订单情况来看，预计钢材市场行情有望得到一定程度的回暖，钢铁流通环节的盈利空间可能将有所改善，但行业仍未摆脱低谷，同时外部整体的融资环境的变化及企业对其客户资信风险的把控能力都将成为影响个体企业偿债能力的不确定性因素。
2013年以来钢材市场供需环境未得到明显改善，钢材价格波动下行，流通领域市场景气度略好于2012年，但仍处于较低水平，钢贸商信贷危机的持续发酵导致整个钢铁产业链中的信用风险加剧
2012年四季度以来，房地产、基建、汽车、船舶等主要用钢领域缓慢复苏，2013年全年粗钢表观消费量7.25亿吨，同比增长9.21%，同比增速较去年同期回升6.80个百分点；下游需求的回暖带动中国钢铁产量加速增长，2013年，中国粗钢产量7.79亿吨，同比增长8.72%，同比增速较去年同期回升3.85个百分点；然而虽然需求的回暖仍未能覆盖存续的库存产品和产能的继续增加，兰格钢材社会库存指数显示，2013年月均库存指数为167.94，明显高于2012年137.33的数值，表明钢材市场供需环境仍未能获得明显改善。价格方面，受供需矛盾压制，钢材价格在2013年未能延续2012年9月以来的反弹走势，先涨后跌，至2013年末，已跌破反弹前水平。 |
